内窥镜：国产替代浪潮下砥砺前行推荐

1.内镜诊疗需求日益上升，市场持续扩容 内镜应用场景丰富，在消化道疾病领域应用最为广泛。国内消化 道癌症高发、患者基数大，而内镜以及镜下活检是诊断的“金标 准”，能够显著提高患者五年生存率，但国内内镜诊断率和开展 率仍然较低，发展空间较大。随着微创手术发展不断成熟、叠加 分级诊疗带动基层市场内镜诊疗渗透率的提升，内窥镜设备有望 持续扩容，我们预测2023 年国内软镜和硬镜市场规模将分别达 到73.3 亿元和100 亿元。 2. 国产替代成行业主逻辑，软镜、硬镜发展不同步 内镜市场可分为三大板块：软镜、硬镜和配套诊疗器械。内窥镜 行业技术壁垒较高，国内市场由进口品牌主导，CMOS 的崛起使 得中国自主研发高端内镜取得“从无到有”的突破，是开启内窥 镜行业国产替代的关键因素。（1）软镜：软镜技术壁垒最高，是 国产品牌最薄弱的细分领域，随着国产高端软镜的推出，与进口 品牌的差距逐渐缩小，受益于“消化内镜普及度+接受度提升”和 “癌症早筛的人口红利+渗透率提升”两个维度的增长动力，国产 替代空间广阔。（2）硬镜：外科手术步入微创时代，与软镜相比， 硬镜无需考虑镜身柔软性与可操纵性，并且在相同传感器下图像 质量更好，进一步满足临床观察需求，硬镜国产替代或将先于软 镜一步来临。